截至上周，菜油主力合約已連續17連陽，上漲了753點，菜油的這輪上漲可謂是勢不可擋，但連續上漲也使得市場逐漸開始觀望，擔心高價之下無人敢買。今日菜油主力09合約收盤價為7491，較上個交易日上漲1點，漲幅為0.01%。目前菜油呈調整趨勢可能是因為孟晚舟將于明日開始的聽證會有關，但菜油仍處于供應不足的局面，這也使菜油未來仍存在上升動力。
中加關系依舊緊張，菜籽進口或受影響
目前由于孟晚舟未能獲釋，中加關系依舊緊張。而中澳之間也存在一定矛盾，這都將不利于菜籽進口。據船期預報表明，6月份菜籽到港量約為27萬噸，而2018年同期到港量約為40萬噸；5月菜籽到港量約為24萬噸，而2018年同期到港量約為30萬噸。
據海關數據表明，4月份菜籽進口約25萬噸，同比下降15.91%。菜籽進口量的下降導致了港口進口菜籽庫存量過少。4月份國內菜油進口量為14.5萬噸，環比增長21.41%，同比增加260.67%。
我們可以看出，在菜籽進口受限之后，菜油進口量一直在增加，而且還是大幅增加。但是我國主要還是以進口油籽為主，菜油進口量雖然在增加，但是基數實在太小，所以即使菜油進口大幅增加，實際量也并沒有多少。
庫存持續下降，供應面臨壓力
據美國農業部數據顯示，至2019年，全球菜籽期末庫存預估為665萬噸 ，較上一年同比減少238萬噸；加拿大菜籽期末庫存約為313.1萬噸，同比減少70萬噸；歐盟期末庫存約為78.8萬噸，同比減少84.4萬噸；中國菜籽期末庫存預估為114.5萬噸，，同比減少5萬噸。
在全球菜籽庫存下降的同時，國內進口方面又是傳言紛紛，五月底六月初的時候就有消息稱國內后期CIQ證書辦理困難重重，在此之后又有傳言稱福建銀洋GMO證書被拒，這些消息也引發市場極度擔憂，市場預期未來菜油供應壓力激增，紛紛開始集中提貨。這將導致國內菜油庫存迅速下降。上月末港口菜油庫存為20.6萬噸，但截至上周末，國內港口菜油庫存有已減至16.4萬噸。
南方暴雨持續，水產養殖明顯受阻
近期南方地區受暴雨侵襲，多地引發洪澇災害，國家氣象臺觀測顯示，未來一周我國南部地區強降雨仍將持續，而且降雨區域不斷向北推進。此次強降雨一是不利于油菜籽的生長或對國產油菜籽的產量造成一定影響；二是對許多地區的水產養殖產生嚴重影響，作為水產品主要飼料的菜粕需求出現了階段性下降。
據國家氣象臺預報，今日從云南東北部、貴州南部到安徽南部、江蘇南部將形成一條西南至東北走向的強降雨帶，其中湖南北部等地還會有大暴雨出現。而從圖中還可以看到東北地區尤其是黑龍江地區也出現了強降雨，而這些強降雨地區恰恰又是我國淡水養殖的主要地區。
可以看到，湖北、安徽、江蘇、湖南、黑龍江這些省份的淡水養殖面積都排在前列，而此次形成的強降雨帶恰恰又包含這些省份，所以此次降雨對我國淡水養殖業的影響將是巨大的。而我們知道菜粕又主要用于淡水養殖，那么此次強降雨也可能會導致菜粕出現滯銷而致使油廠降低開工率，所以菜油的產量也會隨之減少。
截至本月15日，廣西南寧貿易商報價2290元/噸，福建廈門普通蛋白菜粕出廠報價為2300元/噸，較上周環比均下跌了30元；天津進口顆粒粕貿易商報價2330元/噸，江蘇南通2310元/噸，均下跌10元；廣西防城港油廠報價2270元/噸，廣東東莞貿易商報價2300元/噸，均下跌20元。
綜上所述，菜籽進口因中加關系受限，菜粕需求緊縮致使油廠開機率下降，菜油未來供應將面臨壓力，加上國內菜油庫存持續減少，所以未來菜油價格仍有支撐。期貨方面，菜油主力合約歷經17連陽，這可能也從某種程度上透支了未來菜油的漲勢，所以短期來看菜油很難再有大的連續上漲。
（文章來源：牛錢網）
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